Qué hacemos

Lo localizamos, lo evaluamos, lo estructuramos y lo entregamos

Gran parte del valor se decide antes de que se mueva una tonelada.

Qué hacemos

No nos limitamos a mover material. Lo localizamos, lo evaluamos y lo estructuramos.

Gran parte del valor de este negocio se decide antes de que se mueva una tonelada: en si el yacimiento es real, en si el título se sostiene, en si la contraparte existe y en si la estructura resiste el contacto con un banco. Ese trabajo es nuestra disciplina central, y la vendemos como tal.

Valoración de activos y revisión técnica

Leer un informe técnico como lo lee un adquirente: clasificación de recursos y reservas, ley y recuperación, supuestos de ley de corte, costos de capital y de operación, y la diferencia entre lo que dice un estudio y lo que demuestra.

Detección de oportunidades

Rondas de otorgamiento de licencias, licitaciones públicas, programas de desinversión, empresas junior en dificultades, relaves (colas) y activos brownfield. Trabajamos los canales en los que se originan las operaciones, no aquellos en los que se anuncian.

Títulos, licencias y jurisdicción

Verificar que una licencia existe, está vigente, pertenece a quien la ofrece y es transferible. Regímenes de regalías, participación estatal, restricciones a la exportación y protección de los tratados de inversión, país por país.

Verificación de contrapartes

Existencia de la empresa, estructura de propiedad, control de sanciones y prevención del blanqueo de capitales (AML), y los patrones de fraude propios de este comercio: cadenas de intermediarios, instrumentos no verificables, fraudes de pago anticipado.

Acuerdos de exploración y extracción

Empresas conjuntas (joint ventures), estructuras de earn-in y de opción, reparto de producción, acuerdos de desarrollo con Estados anfitriones y mandatos de representación con productores.

Transformación y homologación de productos

Del mineral bruto de mina (ROM) a un producto vendible: ruta de procesamiento, especificación del producto y homologación con el comprador industrial que realmente lo consumirá.

Ejecución comercial y logística

Fórmulas de precio y períodos de cotización, cargos de tratamiento y refinación (TC/RC) y penalizaciones, ensayo y procedimiento de laboratorio dirimente, Incoterms, inspección, cartas de crédito (LC) y cumplimiento documental, transporte hasta el destino.

Antes de que se mueva la tonelada

Juzgar lo que realmente hay

Un yacimiento es una afirmación hasta que alguien lo perfora, lo registra, lo ensaya y concilia las cifras con lo que devuelve el terreno. Leemos las pruebas, no la presentación.

Dos sondeos, un lente, y cada cifra de una declaración de recursos depende de cómo se muestrearon las intersecciones mineralizadas y de quién las comprobó. Ilustrativo: no constituye una representación de ninguna propiedad concreta.

Transformación

El mineral bruto de mina no es un producto

Lo que sale de la tierra rara vez coincide con lo que un comprador pagará. Entre una cosa y otra se interponen la trituración, el cribado, el lavado, la separación y la homologación; y la diferencia entre un precio a granel con descuento y un producto especificado suele fijarse ahí, no en la negociación.

El cribado separa un material en varios mercados. Qué fracción tiene comprador, y con qué especificación, determina cuánto vale el yacimiento.

Ejecución

Del frente a la puerta de la planta

Los minerales a granel viven o mueren por el flete. Una tonelada que no puede llegar a un puerto de forma económica no tiene mercado, diga lo que diga el ensayo. Calculamos el precio de la ruta antes que el del material.

Carretera, ferrocarril, río y mar, cada uno con su propio escalón de costo y su propio punto en el que el título, el costo y el riesgo cambian de manos. Designamos ese punto en el contrato antes de que se mueva el cargamento.